Inleiding
Goud is al eeuwenlang een waardevol en gewild metaal. Het wordt gezien als een veilige haven in tijden van onzekerheid, inflatie en geopolitieke spanningen. Door zijn unieke chemische eigenschappen wordt het ook veelvuldig gebruikt in industriële toepassingen.
Goud is bijvoorbeeld onmisbaar in de hedendaagse technologie. U vindt goud terug in uw smartphone, chips van uw elektrische wagen en zelfs in hitteschilden voor de ruimtevaart.
Het voordeel hiervan is dat, zelfs wanneer het sentiment onder beleggers verandert, de vraag naar het edelmetaal fundamenteel blijft.
Diversificatie voor uw beleggingsportefeuille
Het edelmetaal heeft daarnaast ook een diversifiërende rol in uw portefeuille aangezien het regelmatig periodes heeft waarbij de correlatie met aandelen en obligaties negatief is.
Een negatieve correlatie betekent dat de prijs van goud stijgt op het moment dat de prijzen van aandelen en obligaties dalen en vice versa.
Waarom is dat belangrijk? Wel, door goud toe te voegen aan uw beleggingsportefeuille kan u mogelijks de negatieve impact op uw rendement van een daling van aandelen en obligaties temperen.
3 manieren om in goud te beleggen: voor- en nadelen
Het is dus duidelijk dat het toevoegen van goud aan uw beleggingsportefeuille talloze voordelen heeft. Maar hoe kan u op een efficiënte manier beleggen in goud?
Fysiek goud: de risico’s en kosten
U kan ervoor kiezen om te beleggen in fysiek goud door munten, staven of juwelen aan te kopen. Maar het fysiek bezit van een gegeerd voorwerp brengt meerdere risico’s met zich mee waaronder diefstal of verlies.
Als u ervoor kiest om uw goud te bewaren in een professionele opslag dan betaalt u daarnaast ook jaarlijks huur- en verzekeringskosten.
Ook de liquiditeit is niet hetzelfde als bij papier goud. U kan immers geen stukje van een staaf verkopen met één muisklik. U moet fysiek naar een goudhandelaar om het te taxeren op echtheid en hopen op een correcte prijs.
Daarnaast is er het logistieke aspect. Het idee alleen al om met een baar goud over straat te moeten voor een transactie, druist in tegen elk principe van veiligheid en discretie.
Goud op de beurs: veiligheid en liquiditeit
Eén van de meest populaire en eenvoudige manieren om goud aan uw beleggingsportefeuille toe te voegen is via “papier goud” oftewel beleggen in een effect dat de goudprijs volgt op de beurs.
U kan kiezen voor een goud ETC of een goud ETF. Het is belangrijk dat u als belegger het technisch onderscheid kent.
- Goud ETC’s (Exchange Traded Commodity): Dit zijn trackers die de spotprijs van goud volgen. Juridisch gezien zijn dit schuldbewijzen die in veel gevallen gedekt worden door fysiek goud in een kluis. Deze ETC’s zijn vaak zeer liquide en relatief goedkoop.
- Goud ETF’s (Exchange Traded Funds): Dit zijn trackers waarmee u belegt in aandelen die actief zijn in de goudsector (bijvoorbeeld exploitanten van goudmijnen). Houdt er rekening mee dat de koersen van deze bedrijven vaak volatieler zijn als de goudprijs zelf en dat u ook het bedrijfsrisico meeneemt in uw beleggingen.
Wilt u enkel beleggen in de prijs van goud? Dan bent u op zoek naar een ETC.
In dit artikel richten we ons op deze categorie van goud ETC’s die de spotprijs volgen.
De goudprijs en de dollar
Voor we over gaan naar de geselecteerde ETC’s moeten we even stilstaan bij de link tussen de prijs van goud en de dollar.
Een Europese belegger die goud aankoopt belegt indirect ook in de Amerikaanse dollar. De dollar is de globale munteenheid waarin de prijs van goud weergegeven wordt.
De goudprijs kan dus op zich niet bewegen maar als de dollar verzwakt of stijgt ten opzichte van de euro kan u alsnog een verlies of winst realiseren.
2 soorten goud ETC’s: Het verschil in replicatie
Binnen het aanbod van goud ETC’s is het belangrijk om rekening te houden met de structuur van de ETC. Er zijn namelijk twee methodes om de goudprijs te volgen:
- Fysieke replicatie: Dit is de “gouden standaard” voor defensieve beleggers. Een fysieke ETC koopt daadwerkelijk goudstaven aan en bewaart deze in beveiligde kluizen (bijvoorbeeld in London of Zürich). Uw belegging is dus 100% gedekt door fysiek goud.
- Synthetische replicatie: Een synthetische tracker bezit zelf geen gram goud. De beheerder sluit swap-contracten (derivaten) af met een tegenpartij om de goudprijs na te bootsen. Als de tegenpartij die de “swap” garandeert failliet gaat is uw belegging in gevaar.
Aangezien de meeste beleggers goud net aankopen als verzekering tegen bijvoorbeeld een crash in het financieel systeem geniet fysieke replicatie altijd de voorkeur.
Checklist: waaraan moet een veilige goud tracker voldoen?
Als u wilt overgaan tot het beleggen in de goud spot prijs via een ETC dan zijn er een aantal belangrijke punten waarop u dient te filteren. Het is belangrijk dat u deze meeneemt in uw overweging om te voorkomen dat u te veel betaalt of onnodige risico’s loopt.
- Fysieke dekking (allocated gold): Dit is de allerbelangrijkste. We willen geen tracker die met derivaten of swap-contracten werkt, ook wel een synthetische tracker genoemd. We zoeken een tracker die het goud fysiek ook aanhoudt. Iedere euro die we beleggen moet gedekt zijn door fysiek goud in een kluis.
- De kostenratio (TER): Beleggen in goud hoeft niet duur te zijn. De TER (Total Expense Ratio) vertelt u hoeveel de beheerder jaarlijks van uw rendement inhoudt. Uiteraard zoeken we hier naar een zo laag mogelijke TER. Een competitieve goud ETC kost tegenwoordig tussen de 0,12% en 0,25% per jaar.
- Fondsgrootte en liquiditeit: Hoe groter het fonds, hoe makkelijker u kunt aan- en verkopen. Kies voor een tracker met een beheerd vermogen (AUM) van minstens € 1 miljard.
- Valuta en hedging: Zoals eerder gezegd wordt goud wereldwijd verhandeld in Dollars. Als Europese belegger loopt u dus valutarisico. U kan kiezen tussen niet-gehedged (EUR) waarbij u de valutaschommelingen accepteert. Dit is goedkoper en voor de lange termijn in het verleden de beste keuze gebleken. Of u kiest voor gehedged (EUR Hedged). Dit is veiliger omdat u geen valutarisico loopt maar brengt hogere kosten met zich mee (1% en meer).
- De domicilie (land van vestiging): Let op waar de tracker juridisch gevestigd is. Ierland is voor Europese beleggers vaak de beste keuze vanwege de efficiënte belastingverdragen.
Mijn selectie: de top 3 goud ETC’s
Op basis van de bovenstaande selectiecriteria blijven er in mijn ogen 3 winnaars over. Elke tracker heeft een specifiek sterk punt dat past bij een bepaald type belegger.
1. De marktleider: iShares Physical Gold ETC
Waarom: Dit is de meest courante keuze onder de goudtrackers: veilig, enorm liquide en gemakkelijk verkrijgbaar. Met BlackRock als beheerder kiest u voor de grootste vermogensbeheerder ter wereld. Voor 90% van de beleggers is dit de standaardkeuze.
– ISIN: IE00B4ND3602
– Ticker: PPFB
– Kosten (TER): 0,12%
– Type: Fysiek en unhedged
2. De laagste kosten: Xetra-Gold
Waarom: Een uniek product op de Duitse markt. Doordat het juridisch gezien een obligatie is met recht op levering rekenen ze geen jaarlijkse beheerskosten aan. Let wel op: hoewel de tracker gratis lijkt, rekenen sommige brokers (zoals Bolero of banken) soms wel extra bewaarkosten voor Xetra-Gold vanwege de specifieke structuur. Check dit bij uw broker.
– ISIN: DE000A0S9GB0
– Ticker: 4GLD
– Kosten (TER): 0,00%
– Type: Fysiek en unhedged
3. Zonder valutarisico: WisdomTree Physical Gold (EUR Hedged)
Waarom: Wilt u valutarisico uitsluiten en puur goudrendement in euro’s? Dan is deze tracker van fondsbeheerder WisdomTree de beste optie. U betaalt meer indirecte hedgingkosten, maar u kunt op beide oren slapen wanneer de dollar volatiel is.
– ISIN: JE00B8DFY052
– Ticker: GBSE
– Kosten (TER): 0,12%
– Type: Fysiek en gehedged
Mijn persoonlijke keuze: welke ETC zou ik zelf kopen?
Beleggen in goud kan een goede manier zijn om uw portefeuille te diversifiëren en te beschermen tegen inflatie en onzekerheid. Er zijn verschillende goud ETC’s beschikbaar op de Europese markt, die elk hun eigen kenmerken en voor- en nadelen hebben.
Persoonlijk kies ik voor iShares Physical Gold ETC. De kosten zijn voldoende laag en de liquiditeit is het grootst. Daarnaast verkies ik ook de eenvoud van de Ierse structuur boven de speciale structuur van Xetra-Gold.
Ik kies ervoor om het valutarisico niet af te dekken. De kosten die gepaard gaan met hedging wegen voor mij niet op tegen de baten, zeker omdat valutaverschillen elkaar op de lange termijn doorgaans neutraliseren.
Tot slot: De rol van goud in uw vermogen
Goud is geen beurseffect om snel rijk mee te worden. Het is eerder een manier om rijk te blijven. Het is een ‘non-yielding asset’. U ontvangt geen dividend of rente, dus uw rendement is puur afhankelijk van koerswinst.
Zie uw investering in goud dus niet als de motor van uw portefeuille maar als de schokdemper. Voor de meeste beleggers is een allocatie van 5% tot 10% ideaal.
Dit is genoeg om te profiteren van de bescherming tijdens volatiele tijden en crisismomenten zonder dat het uw totale rendement in goede tijden te veel beperkt.
